先說結(jié)論：

1，澳債收益率曲線變化，可以提前預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)偏好，是全球國債變動(dòng)領(lǐng)先信號(hào)。?

2，澳債斜率和澳元，隱含中國基建刺激預(yù)期和全球商品市場的景氣程度。?

具體邏輯：

澳洲商品原料國，中國生產(chǎn)制造國，歐美消費(fèi)國。產(chǎn)業(yè)鏈分工體系下的上下游傳導(dǎo)機(jī)制差異，構(gòu)成了領(lǐng)先同步滯后的關(guān)系。澳債澳元一般都領(lǐng)先于中國的鋼材市場和黑色商品市場。所以在目前分工體系不變的情況下，這個(gè)規(guī)律會(huì)繼續(xù)成立。即使以后中國不是制造國，不再是雙順差。換成了其他區(qū)域或國家變成生產(chǎn)國，澳元澳債依然可以作為一個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)去觀察。因?yàn)檫@些煤炭，礦石等原材料還是從澳洲的地下挖來的，商品國的地位始終不會(huì)變。